根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)等相關(guān)部門(mén)的規(guī)定，我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金只能向確定的投資者發(fā)行基金份額，法律性質(zhì)上屬于私募基金。根據(jù)基金注冊(cè)地的不同，可將產(chǎn)業(yè)投資基金分為境內(nèi)基金和境外基金(也稱為在岸、離岸基金)。從組織形式上看，又可分為公司型基金、合伙型基金、契約型基金。現(xiàn)階段我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的形式以合伙型基金和公司型基金為主，也有部分基金再發(fā)行契約型基金進(jìn)行表外融資或嵌套投資，以擴(kuò)大基金規(guī)模或優(yōu)化投資人的投資回報(bào)。目前，基金發(fā)起人在產(chǎn)業(yè)投資基金的擬設(shè)立和架構(gòu)設(shè)計(jì)階段，并未優(yōu)先考慮稅負(fù)問(wèn)題，這可能會(huì)影響基金投資人的收益回報(bào)，以及產(chǎn)業(yè)投資基金的后續(xù)發(fā)展。
一、產(chǎn)業(yè)投資基金概念
產(chǎn)業(yè)投資基金是指對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，即通過(guò)向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資。限于篇幅，本文只對(duì)我國(guó)主要的產(chǎn)業(yè)投資基金形式，即合伙型基金和公司型基金的涉稅問(wèn)題進(jìn)行分析。
(一)合伙型基金
合伙型基金在我國(guó)起步較晚，但發(fā)展勢(shì)頭迅猛。“合伙”是指兩個(gè)或兩個(gè)以上自然人、法人或者其他非法人組織依據(jù)合伙協(xié)議共同出資、共同管理、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。合伙型基金一般分為普通合伙、有限合伙和特殊普通合伙三種形式。投資基金主要為有限合伙的形式，由普通合伙人和有限合伙人構(gòu)成合伙企業(yè)的合伙人。
(二)公司型基金
我國(guó)現(xiàn)有公司型基金的主要形式包括有限責(zé)任公司和股份有限責(zé)任公司，公司型基金與一般意義上的公司成立方式基本相同，管理和經(jīng)營(yíng)委托給專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)。
二、產(chǎn)業(yè)投資基金的稅收政策
(一)合伙型基金
合伙型基金在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以該有限合伙基金作為納稅主體，依法繳納增值稅。在所得稅計(jì)算中，合伙型基金自身不是所得稅的納稅主體，由合伙人承擔(dān)各自的納稅義務(wù)。
1.增值稅
有限合伙基金是否繳納增值稅和基金自身的性質(zhì)無(wú)關(guān)，主要看其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是否涉及增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目。
(1)股權(quán)投資的稅收處理
基金向被投資對(duì)象進(jìn)行股權(quán)投資，取得的股息、紅利不屬于增值稅應(yīng)稅范圍。基金轉(zhuǎn)讓非上市公司的股權(quán)不征收增值稅。基金轉(zhuǎn)讓上市公司公開(kāi)發(fā)行的股票屬于轉(zhuǎn)讓金融商品，按照賣(mài)出價(jià)扣除買(mǎi)入價(jià)后的余額為銷(xiāo)售額計(jì)算繳納增值稅。
(2)債權(quán)投資的稅收處理
基金以債權(quán)投資、發(fā)放貸款或向債權(quán)投資對(duì)象收取資金占用費(fèi)等形式取得利息收入，應(yīng)按提供貸款服務(wù)、以取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入為銷(xiāo)售額計(jì)算繳納增值稅。
(3)保本、保底收益的稅收處理
保本收益應(yīng)按照貸款服務(wù)繳納增值稅，但如果合同中不承諾保本，投資者對(duì)投資承受較大的風(fēng)險(xiǎn)，則具有權(quán)益性投資的特性，不征收增值稅。
為鼓勵(lì)股東或合伙人投資基金的積極性、降低投資風(fēng)險(xiǎn)、保證投資回報(bào)率，不少產(chǎn)業(yè)投資基金在以貨幣資金向投資對(duì)象進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，要求被投資方承諾在分紅時(shí)，無(wú)論被投資方是否盈利，都要按不低于約定的比例進(jìn)行分紅，形成了所謂的明股實(shí)債。以貨幣資金投資收取固定利潤(rùn)或保底利潤(rùn)，應(yīng)按照提供貸款服務(wù)計(jì)算繳納增值稅。
2.所得稅
《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》第六條規(guī)定，境內(nèi)合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。
合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，包括合伙企業(yè)分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤(rùn))采取“先分后稅”的原則。以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅;合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。
(1)個(gè)人合伙人的所得稅政策
合伙企業(yè)每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個(gè)人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》(以下簡(jiǎn)稱《個(gè)人所得稅法》)的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%~35%的超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。
合伙企業(yè)投資分回的利息或者股息、紅利，不并入基金的收入，而是單獨(dú)作為個(gè)人合伙人取得的利息、股息、紅利所得，計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。個(gè)人合伙人從符合條件的合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。
(2)法人合伙人的所得稅政策
居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。盡管現(xiàn)行稅法規(guī)則將合伙企業(yè)當(dāng)作“導(dǎo)管”性質(zhì)的稅收透明體予以處理，但是在實(shí)踐中，業(yè)界一般認(rèn)為合伙企業(yè)的法人合伙人通過(guò)合伙企業(yè)向被投資企業(yè)進(jìn)行間接股權(quán)投資取得的股息、紅利收入，并不是直接從被投資企業(yè)分得，不屬于免稅范圍，需要繳納企業(yè)所得稅。
(3)境外基金的所得稅政策
如果境外基金的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)，被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定為中國(guó)的居民企業(yè)，應(yīng)當(dāng)就其來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)、境外的所得，在實(shí)際管理機(jī)構(gòu)所在地依法依規(guī)申報(bào)、扣繳稅款。
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于稅收協(xié)定執(zhí)行若干問(wèn)題的公告》(國(guó)家稅務(wù)總局公告2018年第11號(hào))第五條第(二)項(xiàng)規(guī)定，依照外國(guó)(地區(qū))法律成立的合伙企業(yè)，其實(shí)際管理機(jī)構(gòu)不在中國(guó)境內(nèi)，但在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的，或者在中國(guó)境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，但有來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)所得的，是中國(guó)企業(yè)所得稅的非居民企業(yè)納稅人。因此，符合這一條款規(guī)定情形的境外基金應(yīng)按相關(guān)規(guī)定計(jì)算繳納所得稅。
境外基金未在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，但有被認(rèn)定為來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的投資所得，應(yīng)就其來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的所得，以扣繳義務(wù)人所在地為納稅地點(diǎn)，減按10%的稅率計(jì)算預(yù)提所得稅。如果中國(guó)與該基金注冊(cè)地的國(guó)家或地區(qū)簽訂了稅收協(xié)定或安排，則按協(xié)定或安排規(guī)定的稅率征收預(yù)提所得稅。
境內(nèi)居民法人、合伙企業(yè)或個(gè)人作為境外基金的合伙人，通過(guò)返程投資間接投資中國(guó)境內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金，中國(guó)境內(nèi)的居民企業(yè)或居民個(gè)人應(yīng)就其從中國(guó)境內(nèi)和境外取得的全部所得，包括從投資于境外基金獲得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益計(jì)算繳納企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅。
(二)公司型基金
1.增值稅
公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是否需繳納增值稅的問(wèn)題，主要看其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是否涉及增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目，與前部分合伙型基金的討論相同。
2.企業(yè)所得稅
與合伙型基金不同，公司型基金有兩道應(yīng)稅環(huán)節(jié)，第一道應(yīng)稅環(huán)節(jié)是被投資對(duì)象向基金進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，公司型基金作為企業(yè)實(shí)體，需要繳納企業(yè)所得稅;第二道應(yīng)稅環(huán)節(jié)是基金向投資者進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，投資者還需要再繳納一次企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅。如果公司型基金直接投資居民企業(yè)，取得符合規(guī)定的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，屬于免稅收入。法人股東從公司型基金分得的紅利，也可按照免稅收入進(jìn)行處理。
3.個(gè)人所得稅
個(gè)人股東從公司型基金獲得的權(quán)益性收益，屬于《個(gè)人所得稅法》列舉的利息、股息、紅利所得，按20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。
4.境外基金的稅收抵免
《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》(以下簡(jiǎn)稱《企業(yè)所得稅法》)第二十三條規(guī)定，居民企業(yè)來(lái)源于中國(guó)境外的應(yīng)稅所得，以及非居民企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，取得發(fā)生在中國(guó)境外但與該機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所有實(shí)際聯(lián)系的應(yīng)稅所得，已在境外繳納的所得稅稅額可以抵免。因此，中國(guó)居民企業(yè)來(lái)自境外基金分回的已在境外繳納的所得稅稅額，可以按照法律規(guī)定，在不高于抵免限額的情況下進(jìn)行抵免。
三、涉稅問(wèn)題分析
(一)法人投資者投資不同組織形式的基金，投資回報(bào)存在差異
在理論層面，合伙企業(yè)不屬于稅收實(shí)體，合伙人穿透合伙企業(yè)直接取得所得，合伙企業(yè)本身不承擔(dān)稅收，僅起到“導(dǎo)管”作用，所以稅收處理為“先分后稅”。然而，我國(guó)稅收政策并未完全將合伙企業(yè)視為稅收“導(dǎo)管”，法人合伙人從合伙型基金分得的投資收益無(wú)法獲得免稅待遇，獲取的股息、紅利需計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。而公司型基金雖然各層級(jí)都屬于應(yīng)稅環(huán)節(jié)，但符合規(guī)定的股息、紅利等權(quán)益性投資收益屬于免稅收入，應(yīng)稅環(huán)節(jié)多的公司型基金，其投資人的企業(yè)所得稅稅負(fù)反而低于應(yīng)稅環(huán)節(jié)少的合伙型基金。
(二)合伙型基金稅收抵免政策有待完善
目前，合伙型基金的稅收抵免政策尚不明確。例如，中國(guó)境內(nèi)的甲法人企業(yè)是A合伙型基金的合伙人，A基金全部投資于境外非居民B股權(quán)投資基金，B基金又返程投資境內(nèi)特定產(chǎn)業(yè)，其所得來(lái)源于中國(guó)，構(gòu)成了環(huán)形投資架構(gòu)。如果B基金將全部來(lái)源于中國(guó)的所得進(jìn)行分配，A基金也將所得進(jìn)行分配，甲企業(yè)在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，就B基金已在境外繳納的稅款，甲企業(yè)是否可以在當(dāng)期應(yīng)納稅額中進(jìn)行抵免，現(xiàn)有政策未作出明確規(guī)定。有觀點(diǎn)認(rèn)為，從甲企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，這筆所得是境外B基金分配給A基金的，并非直接分配給甲企業(yè)，甲企業(yè)在政策未明確規(guī)定的情況下進(jìn)行抵免存在一定的稅收風(fēng)險(xiǎn)。另有觀點(diǎn)認(rèn)為，穿透原則的核心在于不將合伙企業(yè)視為稅收實(shí)體，任何以合伙企業(yè)名義取得的收入都應(yīng)給予稅收忽略，因此，甲企業(yè)可以進(jìn)行稅額抵免。
(三)缺少針對(duì)投資于大中型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金所得稅優(yōu)惠政策
產(chǎn)業(yè)投資基金的投資領(lǐng)域較為廣泛，有專項(xiàng)投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)的，也有投資于投入金額巨大、關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目。后者如先進(jìn)制造、超級(jí)計(jì)算機(jī)、芯片、工業(yè)、科研專用軟件、生物制藥、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展往往需要巨額的資金投入，回報(bào)周期均長(zhǎng)于一般產(chǎn)業(yè)，研發(fā)失敗或?qū)π袠I(yè)、產(chǎn)品興盛度判斷錯(cuò)誤的概率也相對(duì)較高。目前，缺少投資于上述產(chǎn)業(yè)的投資基金的稅收優(yōu)惠政策，不利于激發(fā)投資人的投資熱情，進(jìn)而有可能會(huì)削弱中國(guó)在某些重要領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
(四)部分基金投資人對(duì)合伙型基金的稅收政策了解不夠深入，存在稅收風(fēng)險(xiǎn)
與公司型基金不同，合伙型基金不存在留存收益的概念。合伙型基金的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，包括其分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤(rùn))，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)年合伙人的應(yīng)稅所得額計(jì)算繳納所得稅。然而，在實(shí)踐中，部分合伙型基金的合伙人往往是按實(shí)際分得的金額進(jìn)行所得稅申報(bào)，而不是根據(jù)基金的全部所得按合伙協(xié)議約定或其他方法確定的分配比例計(jì)算應(yīng)分得金額。甚至有一些合伙型基金不進(jìn)行分配，部分投資方就不申報(bào)應(yīng)納稅所得額。
四、建議
綜上，結(jié)合現(xiàn)有相關(guān)稅收政策存在的問(wèn)題以及稅收征管實(shí)踐，筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面完善產(chǎn)業(yè)投資基金的稅收政策：
第一，財(cái)稅部門(mén)在制定稅收政策時(shí)，應(yīng)關(guān)注合伙型基金和公司型基金的稅負(fù)差異。承認(rèn)合伙型基金的“導(dǎo)管”特性，對(duì)于合伙人從合伙型基金分配的所得應(yīng)保持原有的稅收性質(zhì)，視為直接投資所得，和公司型基金享受相同的所得稅稅收政策，以保持不同組織形式基金的稅負(fù)平衡。對(duì)于合伙型基金來(lái)源于境外的所得，合伙人申報(bào)企業(yè)所得稅時(shí)是否可以抵免應(yīng)予以明確。
第二，建議對(duì)投資涉及國(guó)計(jì)民生、國(guó)家鼓勵(lì)投資的特定行業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金(已享受投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策的除外)，根據(jù)基金投資規(guī)模和投資期限的不同，允許分級(jí)(如按投資額的5%、10%、20%等)抵扣基金或合伙人的所得，或考慮按照投資期限的長(zhǎng)短對(duì)基金投資所得的適用稅率實(shí)行差別化處理，基金投資超過(guò)一定年限(如五年以上)可以適用低稅率。
第三，完善基金稅收申報(bào)信息管理體系。在多層合伙型基金架構(gòu)中，項(xiàng)目投資所在地、上層合伙及其合伙人、下層合伙及其合伙人可能分屬不同的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)，對(duì)于上層合伙人是否依法及時(shí)繳稅，稅務(wù)機(jī)關(guān)征管缺少“抓手”。為了有效解決這一問(wèn)題，應(yīng)加強(qiáng)稅收政策宣傳，積極做好納稅服務(wù)工作，督促基金投資人在規(guī)定期限前完成稅收申報(bào)、繳納事項(xiàng)。
